终值——定义和计算

什么是终端价值？

终值或期限值是预测未来现金流的重要指标。一般而言，终值代表未来现金流量的现值，以增长率为一般永续率。

终端价值有很多用途，但终端价值最突出的用途是计算贴现现金流量(DCF)。因此，对于需要进行DCF计算的任何人来说，最终值都至关重要。

终值的意义

很明显，以100%的准确度计算任何事物的未来值是一项具有挑战性的任务。这更适用于像现金流这样高度波动的事物。但是，必须在所有类型的业务中尽可能正确地评估业务和资产。这就是为什么像DCF这样的财务模型很有用，因为它们用于计算业务或项目的总价值。

终值是DCF的两个组成部分之一，因此终值对企业主和投资者来说必须是最重要的。终端价值的重要性还在于预测未来现金流对所有业务和项目都至关重要。

估算企业的最终价值

主要有两种计算企业终值的方法。

计算终值的永续增长DCF公式

永续增长模型是计算终端的首选方法，因为它的核心是数学基础。该模型假设企业将像永久一样永远以恒定的速率产生自由现金流。

公式是，

$$\mathrm{Terminal\:Value=\frac{FCF_{n}\times\left(1\:+\:g\right)}{WACC-g}}$$

哪里-

TV=终值

FCF=自由现金流

n=末期或最后一年的第1年

g=FCF的永续增长率

WACC=加权平均资本成本

退出多个DCF公式

该模型假设根据当前观察到的类似企业的可比交易倍数，以某个指标（例如EBITDA）的倍数出售企业。

计算退出多个终端值的公式是-