使用数据计算公司的价值

用以下数据计算公司值:债券(债务)=rs.350000/-息税前收益(EBIT)=rs.95000/-债券(债务)发行成本=8%加权平均资本成本

解

解决方案如下-

公司的值和权益成本可以通过以下程序计算-

企业的市场值(V)是税前收益(EBIT)与加权平均资本成本(WACC)的比率。

V = EBIT/WACC V = 95000/12.5% V = 760000

权益总额(E)是公司的市场值(V)与债务的市场值(D)之差。

E = V – D E = 760000 – 350000 E = 410000

股本成本(Ke)是每股收益(EBIT)和利息(I)之间的差额与股东权益(Es)的市场值之比。

Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt Es = 95000 – 350000 (8%) Es = 95000 – 28000 Es = 67000 Ke = (EBIT –I)/Es Ke= Es/E Ke = 67000/410000 Ke = 16.34%

在上面的示例中，如果债务成本增加到Rs.500000/-，则计算Ke。

V = EBIT/WACC = 95000/12.5% = 760000 E = V – D = 760000 – 500000 = 260000 Ke= (EBIT-I)/Es Es = EBIT – Interest on debt = 95000 – 500000 (8%) = 95000 – 40000 = 55000 Ke= Es/E = 55000/260000 = 21.15%

从以上两种情况可以说，随着债务的增加，股权成本增加，市场值保持不变。